Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Чистая прибыль после уплаты налогов аббревиатура». Также Вы можете бесплатно проконсультироваться у юристов онлайн прямо на сайте.
Если инвестор или банк рассматривают финансирование компании, то в первую очередь смотрят на результаты деятельности. Первое, что приходит в голову — чистая прибыль. То, что остаётся у предприятия после всех расходов. Но иногда она не отражает реального положения вещей — например, если в этом году потратили деньги на инвестиционную деятельность.
Эта статья пишется в марте 2022-го, когда на Лондонской бирже приостановлены торги ценными бумагами российских компаний. Когда в РФ прекратили работу Visa и MasterCard. Когда привлечение зарубежных инвестиций в отечественную экономику со стороны ЕС и США стало столь же реальным, как эльфы и гномы.
В связи с этим у кого-то из читателей резонно возникнет вопрос: «Зачем писать про «буржуинские» прибыли и показатели?». Если так, то это справедливое сомнение. Однако видим такие аргументы в противовес:
- международные инструменты для анализа финансового состояния организаций не имеют национальности;
- крупные российские компании давно используют «импортную» прибыль в своих годовых отчетах и, вероятно, не будут отказываться от нее и дальше;
- умение «читать» отчетность и понимать, что скрывается за всеми этими EBITDA, EBIT, OIBDA, – хороший навык во все времена, даже в самые смутные.
Преимущества и недостатки EBITDA для бизнеса
У EBITDA есть плюсы и минусы, которые нужно учитывать при использовании показателя для принятия решений.
Плюсы:
- EBITDA отражает финансовые результаты без влияния системы налогообложения, структуры капитала и временных обязательств. Это упрощает сравнение компаний, например, из разных стран с разной налоговой нагрузкой.
- Если анализировать результаты с мультипликаторами, рассчитанными на основе EBITDA, можно оценить закредитованность и рентабельность фирмы. Но при условии, что первоначальный показатель рассчитан верно и не призван манипулировать решениями внешних пользователей.
- EBITDA позволяет быстро оценить эффективность организаций из одной отрасли. Но при этом не позволяет сделать объективные выводы, если сравнивать компании из разных отраслей.
Минусы:
- EBITDA не учитывает другие показатели. Например, оборачиваемость активов или запасов, которые тоже влияют на эффективность предприятия.
- EBITDA игнорирует важность инвестиционной деятельности. Амортизация — это «бумажный» расход, но она является неотъемлемой частью деятельности. Даже если оборудование обновили недавно, рано или поздно всё равно придётся покупать новые станки.
- Показатель не подчиняется нормам бухгалтерского учёта, поэтому каждая организация считает по-своему. Это приводит к манипуляции результатами, чтобы ввести внешних пользователей в заблуждение.
В переводе с английского языка сокращение EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) означает прибыль до выплаты процентов по кредитам, налогов и без учета амортизационных отчислений. Показатель EBITDA отражает финансовый результат именно основной операционной деятельности компании, то есть отражает способность основного профильного вида деятельности предприятия (бизнеса) генерировать прибыль и денежный поток.
Исходя из расшифровки данного термина, мы видим, что это по сути EBITDA это модифицированный показатель прибыли компании, но очищенный от влияния таких факторов как уровень долга, используемая система налогообложения, а также способ начисления амортизации. Давайте разберемся зачем же нужен еще один показатель прибыли? В чем его преимущества?
Расчет EBITDA по МСФО
Первый подход основан на отчетности, составленной по международным стандартам МСФО или GAAP. Изначально формула для расчета EBITDA представляет собой следующее:
EBITDA =
Чистая прибыль
+ Расходы по налогу на прибыль – Возмещенный налог на прибыль
+ Чрезвычайные расходы – Чрезвычайные доходы
+ Уплаченные проценты – Полученные проценты
+ Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам
– Переоценка активов
Расчет EBTIDA в рамках этого подхода, то есть согласно МСФО, является трудоемким, однако дает более точные результаты. Недостаток же этого подхода в несоответствие показателей российским стандартам, часть из этих показателей либо вообще не включены в отчетность, либо рассчитываются иначе и требуют отдельных корректировок.
Особенности требований МСФО к операционным результатам
Отражение внереализационных результатов — в правилах US-GAAP отчетности, тогда как в МСФО содержится требование не отражать статьи в качестве чрезвычайных статей.
С одной стороны, предприятия могут, но не обязаны представлять промежуточный показатель операционной прибыли выше показателя прибыли (убытка) за период. В целом понятия «операционный» или «неоперационный» международными стандартами не определяются.
С другой стороны, предприятие должно представлять дополнительные статьи, заголовки и промежуточные итоги в отчете, представляющем прибыль или убыток и прочий совокупный доход, когда такое представление уместно для понимания финансовых результатов предприятия. Поскольку воздействия различных видов деятельности предприятия, его операций и других событий различаются с точки зрения периодичности, потенциала получения прибыли или убытка и прогнозируемости, раскрытие информации о компонентах финансовых результатов помогает пользователям понять полученные финансовые результаты и прогнозировать будущие результаты.
Предприятие включает дополнительные статьи в отчет, представляющий прибыль или убыток и прочий совокупный доход, и корректирует используемые наименования и порядок представления статей, если это необходимо для пояснения элементов финансовых результатов. Предприятие рассматривает факторы, включающие существенность, а также характер и функцию статей доходов и расходов.
Нередко компании в МСФО-отчетности указывают в статье «Прочие доходы» или «Прочие неоперационные доходы» (Other income / Other non-operational income), а также «Прочие расходы» или «Прочие неоперационные расходы» (Other expenses / Other non-operational expenses) результаты деятельности, которую считают нерегулярной и не относящейся к основной операционной деятельности.
Такая особенность международных стандартов может стать причиной того, что показатели OIBDA от EBITDA в части, используемой для расчета прибыли, могут быть идентичными, если компания не выделяет результаты по нерегулярным видам деятельности. Однако зачастую компании, самостоятельно определяя характер статей и желая улучшить показатель операционной прибыли, могут завышать показатели внереализационных расходов. В этом смысле требование МСФО не определять статьи в качестве чрезвычайных или внереализационных вполне обоснованно и продиктовано необходимостью не вводить в заблуждение пользователя отчетности.
Таким образом, компания, представляя расчет EBIT и EBITDA, для целей определения данных показателей может выделить статьи с финансовыми результатами нерегулярных операций и использовать их в расчете. При этом не требуется, но рекомендуется раскрыть методику расчета.
Инвестиционные показатели на основе EBITDA
-
Рентабельность по EBITDA. Демонстрирует размер дохода, получаемый от основной деятельности предприятия. Это прибыль, от которой еще не отняли налоги, банковские кредиты и амортизацию. Это формируемая компанией стоимость, объем прибыли до всяких выплат.
-
Коэффициент EV/EBITDA. По нему определяют, сколько времени компании придется потратить для выхода на окупаемость за счет получаемой прибыли (еще не израсходованной на налоги, проценты и амортизацию). Допустимо сравнение коэффициента с Р/Е, однако структура капитала и система налогообложения тут в расчет не берется. Коэффициенты есть в интернете в специальных справочниках. Имеет смысл проводить сравнение для предприятий из одной, общей отрасли.
К примеру, «Калужская сбытовая компания» в 2018 году имела коэффициент EV/EBITDA = 11,02. Цифра говорит о том, что компания окупит свою стоимость лишь после получения 11 прибылей (и это не считая выплат по налогам, процентам и амортизации).
-
Коэффициент Debt/EBITDA. Демонстрирует так называемую закредитованность предприятия, то есть, его способность возвращать долги. ЦБ указывает, что фирму с коэффициентом Debt/EBITDA > 4 можно рассматривать, как закредитованную.
Кстати, отталкиваясь именно от EBITDA, некоторые компании в России производят расчет своих дивидендов. К примеру, положение о дивидендной политике ПАО «Полюс» содержит пункт о том, что размер дивидендов будет составлять 30% от ЕБИТДА (и выплаты будут осуществляться каждые 6 месяцев), при условии, что отношение между чистым долгом и скорректированной ЕБИТДА будет не ниже 2,5.
Раскроем несколько весомых преимуществ EBITDA, объясняющих, почему эта разновидность прибыли пользуется заслуженным успехом в финансово-инвестиционной среде и является своеобразной нестареющей классикой.
EBITDA является разумным компромиссом между стандартами финансовой отчётности и интересами потенциальных инвесторов.
Казалось бы, какое отношение имеют стандарты бухгалтерской отчетности к инвестиционному анализу, оценке стоимости бизнеса и прочим жизнеутверждающим моментам из будней аналитиков инвестиционных банков, фондов прямых инвестиций, институтов развития и компаний реального сектора? На самом деле удобство расчета метрики имеет важнейшее значение, так как зачастую добиться адекватного точного вычисления того или иного коэффициента без уверенной опоры на данные бухгалтерской отчетности чрезвычайно сложно. В качестве обратного примера, который заставляет попотеть всех причастных к процессу аналитиков, можно привести расчет показателя enterprise value, для корректного исчисления которого приходится собирать данные с бору по сосенке, потом накладывать с десяток корректировок, и все равно получить весьма условный результат.
EBITDA, в свою очередь, не предвещает рассчитывающим людям ничего сложного. Для расчета данной финансовой метрики с головой хватает ординарного отчета о финансовых результатах компании (разве что в особо извращенных случаях приходится немного покопаться в пояснениях к финансовой отчетности, если организация не раскрывает данные об амортизации активов непосредственно в теле P&L).
EBITDA обладает неразрывной связью с операционной деятельностью компании, будучи метрикой, очищенной от большинства инструментов манипулирования финансовой отчётностью.
Если у обычного человека инстинкт самосохранения проявляется в воздержании от просовывания пальцев в розетку и употребления более 1 (одного) литра крепкого алкоголя в 1 (одно) лицо, то у менеджмента организаций высшим проявлением упомянутого инстинкта является необоримое желание всеми возможными средствами улучшить финансовую отчетность компании, представив свою проделанную работу в максимально выгодном свете. По этой причине, осуществляя расчет тех или иных финансовых показателей, инвестиционные аналитики стараются минимизировать влияние данного фактора на собираемые для дальнейшего анализа данные.
Максимально доступные легальные инструменты манипулирования финансовой отчетностью включают в себя различные учетные политики организации (включая амортизационную и налоговую), а также использование различных финансовых инструментов, связанных с долговым финансированием. Несложно заметить, что именно все эти возможности не оказывают никакого влияния на показатель EBITDA, на который влияет исключительно операционная деятельность компании, которая сложнее всего поддается искажениям со стороны менеджмента организации.
EBITDA представляет собой конвенциональный показатель, удобный для сопоставления в разрезе различных организаций, а также различных периодов.
Зачастую задачи финансовых и инвестиционных аналитиков имеют отношение к сравнению деятельности различных компаний, либо же сопоставление показателей деятельности в различных периодах. Таким образом, показатели для сравнения организаций должны обладать простотой сопоставимости и анализа. EBITDA как финансовая метрика превосходно отвечает данному критерию, и по этой причине относится к числу наиболее распространенных показателей, применяемых в ходе финансового анализа.
Более того, существует ряд модификаций EBITDA, свойственных для различных отраслей, которые отражают определенную специфику деятельности компаний, оперирующих в пределах данных отраслей. К примеру, в ритейле большой популярностью пользуется такая метрика, как EBITDAR (Earnings before interest, taxes, depreciation, amortization and rent), которая исключает из расчета данного показателя расходы на аренду торговых площадей. В свою очередь, среди предприятий, работающих в сфере добывающей промышленности, котируется показатель EBITDAX (Earnings before interest, taxes, depreciation, amortization and exploration), где данный показатель исчисляется, помимо прочего, до вычета расходов на геологоразведочные работы. Такое обилие модификаций EBITDA связано с тем, что в ряде отраслей экономики существуют специфические расходы, которые, с одной стороны, существенно влияют на показатели прибыли организаций, а, с другой стороны, значительно отличаются от компании к компании, что при их учете в формуле EBITDA привело бы к кардинальному снижению информативности данной финансовой метрики для внешних пользователей.
Вместе с тем, многие предприятия злоупотребляют возможностью модификации EBITDA, предпочитая рассчитывать собственные варианты данного показателя, которые чаще всего называются Adjusted EBITDA (скорректированная EBITDA). По странному стечению обстоятельств, этот показатель практически всегда демонстрирует результат деятельности компании, выгодный ее менеджменту. По этой причине при тщательном анализе финансовой деятельности компаний будет не лишним рассчитать EBITDA самостоятельно. Благо, как уже было сказано выше, все данные для расчета упомянутого показателя есть в формах финансовой отчетности анализируемой компании.
В заключение рассмотрим отличия EBITDA от наиболее близких к ней по экономическому смыслу финансовых показателей – EBIT (Earnings before interest and taxes – Прибыль до вычета процентов и налогов) и OIBDA (Operating income before depreciation and amortization – Операционная прибыль до вычета амортизации внеоборотных активов).
В сравнении с EBIT EBITDA не учитывает амортизационные расходы компании, тем самым обладая более «операционным» акцентом и выводя за скобки расчетов те затраты организации, которые напрямую не относятся к ее операционной деятельности, являясь, к тому же, при этом неденежными затратами. Таким образом, EBITDA является более точной метрикой, чем EBIT, так как ее значение ближе к реальному операционному денежному потоку компании.
В свою очередь, сравнивая EBITDA и OIBDA, необходимо отметить, что зачастую данные показатели у одной компании идентичны друг другу. По сути, расхождение между этими метриками тождественно различию между операционной прибылью организации и EBIT, так как влияние амортизационных расходов оба данных финансовых показателя не учитывают. Различие же это заключается в одном – при расчете EBIT учитываются прочие доходы и расходы организации, которые в рамках построения классического отчета о финансовых результатах расположены ниже операционной прибыли. В состав прочих доходов и расходов компании входят, к примеру, доходы от продажи внеоборотных активов, курсовые разницы, штрафы и пени, и так далее. OIBDA же исчисляется непосредственно от операционной прибыли организации, к которой элементарно прибавляется величина амортизационных затрат (с положительным знаком). Таким образом, EBITDA представляет собой один из самых информативных показателей финансовой отчетности компаний, в связи с чем активно используется аналитиками большинства финансовых институтов, включая инвестиционные банки и фонды прямых инвестиций.
Расшифровка и описание EBITDA
В выступлениях финансовых аналитиков можно услышать массу малопонятных терминов, среди которых встречается и EBITDA. По-английски расшифровка данной аббревиатуры звучит как earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (прибыль до вычета банковских процентов, налогов, износа и амортизации). Собственно, это и есть ответ на вопрос, что такое EBITDA, если говорить простым языком. Произносить слово в основном принято с ударением на «и», то есть, «ебИтда». Во всяком случае, специалисты из финансовых сфер чаще всего говорят именно так, хотя есть и те, кто считают правильными другие варианты.
Термин EBITDA вошел в обиход примерно в 80-х годах двадцатого века, и, по сути, по нему определялась возможность предприятия возвращать долги. На сегодняшний день все, кто так или иначе соприкасаются с отчетами фирмы (руководство, акционеры, сотрудники), используют данный показатель. По EBITDA, к примеру, потенциальные инвесторы делают выводы о рентабельности предприятия, целесообразности вложений и предполагаемой прибыли от них.
По EBITDA можно оценивать финансовое положение компаний-конкурентов, осуществляющих схожую деятельность, составлять картину об их платежеспособности, погашении долгов (если они есть).
По этому показателю видно, насколько компания пригодна для поглощения или кредитования. EBITDA как инструмент аналитики весьма эффективен в случаях передела собственности. С его помощью можно выяснить, сможет ли новый собственник действовать тут достаточно эффективно, снизить для предприятия ставки кредитования по займам.
Высчитывается EBITDA довольно легко.
Что значит EBITDA, если объяснять просто? Это объем общей прибыли до всевозможных вычетов (по налогам и прочим платежам). Размеры доходов и чистой прибыли по данному показателю не видны. По сути, это общая доходность бизнеса, демонстрирующая, насколько успешно компания ведет свою деятельность.
Данный показатель учитывают потенциальные инвесторы и аналитики для оценки работы компании, их платежеспособности. Плюс на основании EBITDA можно проводить сравнительный анализ для компаний, работающих в одинаковой отрасли, но на территории разных государств.
EBITDA — ценный показатель для инвесторов, когда нужно вынести первичную оценку компании и понять степень ее привлекательности для вложений.
Если говорить о российских компаниях, то лишь некоторые из них высчитывают и публикуют данный показатель. А именно – те, чьи акции имеют на бирже достаточно высокие котировки. Либо компании, заинтересованные в иностранных инвесторах или желающие выпустить акции.
Показатель EBITDA имеет значение лишь для первоначального ознакомления с деятельностью фирмы, когда нужно дать быструю оценку. По бухгалтерскому учету эта цифра нигде не проходит и не установлена никакими стандартами. То есть, нет закона, обязывающего высчитывать данный коэффициент. Поэтому, резюмируя, можно сказать, что EBITDA – полезный показатель, но не стоит забывать и про другие, характеризующие деятельность компании.
Упрощенная калькуляция EBITDA по международным стандартам финансовой отчетности (МФСО)
Данный способ является наиболее простым и общеприменяемым, к тому же признается наиболее понятным и оптимальным. Формула для калькуляции по МФСО выглядит следующим образом:
Для целей калькуляции необходимо взять указанные данные из бух. баланса. Т. е. найти строку, которая соответствует прибыли до уплаты налогов, взять из нее требуемое значение. Далее, найти строку, которая соответствует уплаченным процентам с необходимым значением и т. д.
Следует еще раз обратить внимание на то, что самого показателя EBITDA в бух. балансе нет, но для его калькуляции понадобятся именно «балансовые» данные. В общем случае эта информация касается:
- Чистой прибыли.
- Чрезвычайных трат и доходов.
- Возмещаемой суммы налога на прибыль, затрат по нему.
- Отчислений по части амортизации.
- Уплаченных (а также полученных) процентов.
- Переоценки активов в бух. балансе.
В данном перечне появились новые показатели, по которым дается краткая справочная информация в таблице.
| ЧП либо ЧД | Чрезвычайные траты | Чрезвычайные доходы | Переоценка активов в бух. балансе |
| Часть балансовой прибыли, которая остается после уплаты общеобязательных бюджетных платежей (налоговых сумм, сборов и тому подобных отчислений). | Траты, которые образовались в непредвиденных обстоятельствах (например, расходы, связанные с ликвидацией последствий ЧО) | Страховое возмещение ущерба при наступлении страхового случая (при стихийном бедствии, аварии и т. п.), а также стоимость МЦ, которая осталась после списания непригодных активов, прочее | Сумма прироста стоимости активов, которая появилась по факту проведенной переоценки |
Сокращения, использованные в таблице: МЦ – материальные ценности, ЧП – чистая прибыль, ЧД – чистый доход, ЧО – чрезвычайные обстоятельства.
Что характерно, почти все показатели из приведенного выше списка, кроме переоценки активов, участвуют в калькуляции EBIT. А EBIT в свою очередь может использоваться при калькуляции EBITDA.
Коэффициенты с использованием EBITDA, EBIT и OIBDA
Первый показатель — это сумма по строке 2300. Второй разные аналитики считают по-разному. Некоторые берут сумму по строке 2330 — это только расход по начисленным процентам. Я считаю, что логичнее считать чистый процентный расход — разницу между расходами по процентам к уплате и доходами по процентам к получению. Это разность между суммами по строкам 2330 и 2320.
Наиболее быстрый способ расчета — прибыль до налогообложения суммировать с процентами к уплате без учета отрицательного значения последних в форме.
Для начала посмотрим отчет о финансовых результатах компании. Сразу можем заметить, что в нем не указана начисленная амортизация. В таких случаях для расчета показателя EBITDA нам также потребуется отчет о движении денежных средств компании.
Определение EBIT дает четкое представление об этом показателе. В российских экономических реалиях его рассчитывают по данным Отчета о прибылях и убытках (Отчета о финансовых результатах, ф. 2). Существует несколько способов расчета на основе определения. Их можно выразить формулами:
- Первый, самый простой: стр. 2300 + стр. 2330. Здесь прибыль до налогообложения складывается с процентами к уплате. Прибыль до налогообложения содержит неуплаченные налоги, поэтому их отдельно добавлять в расчет не нужно. Складывая проценты к уплате, берут значения по модулю, а не с минусом, как в форме 2.
- Второй, более подробный: стр. 2110 + стр. 2120 + стр. 2210 + стр. 2220 + стр. 2310 + стр. 2320 + стр. 2340 + стр. 2350. В строках 2120, 2210, 2220, 2350 значения берутся с минусом, как показывает форма. В расчете участвуют показатели выручки, себестоимости; коммерческие и управленческие расходы, доходы от иных организаций, проценты к получению, прочие доходы и расходы.
- Третий, также развернутый: стр. 2200 + стр. 2310 + стр. 2320 + стр. 2340 + стр. 2350. В строке 2350 значения берутся с минусом, согласно данным в форме. В расчет берутся: финансовый результат от продаж, доходы от других организаций, проценты, предназначенные к получению, прочие доходы и расходы.
- Четвертый, на основе чистой прибыли: стр. 2400 + стр. 2460 + стр. 2450 + стр. 2430 + стр. 2410 + стр. 2330. Все цифры плюсуются без учета знака, по модулю. При расчете учитываются: ЧП, прочее, изменение отложенных активов и обязательств (ОНА, ОНО), налог на прибыль, проценты к уплате.
EBITDA показывает финансовый результат компании без учета затраченного на этот результат времени.
Но это не влияет на расчет EBITDA. По сути, это деньги, которые компания может выплатить в виде дивидендов или отправить на погашение кредитов.
EBITDA не подпадает под общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) как показатель финансовых результатов. Поскольку EBITDA не является показателем GAAP, его расчет может варьироваться от одной компании к другой. Компании нередко делают упор на EBITDA, а не на чистую прибыль, потому что это более гибко и может отводить взгляд инвесторов от других проблемных областей в финансовой отчетности.
Важное предупреждение для инвесторов — это когда компания начинает показывать EBITDA в отчетах, хотя раньше она этого не делала. Это может произойти, когда компании берут большие займы или испытывают рост капитальных затрат и затрат на разработку. В этом случае EBITDA может отвлекать инвесторов и вводить в заблуждение.
Как рассчитать рентабельность компании по EBITDA
Рассмотрим подробнее показатель рентабельности по EBITDA, о котором уже говорили ранее. Этот коэффициент представляет собой отношение EBITDA к выручке от продаж, что отражается в формуле расчета:
EBITDA margin = EBITDA / Выручка
В чем предназначение этого показателя? Он характеризует эффективность работы компании без учета влияния системы налогообложения и размера долговых обязательств. Поэтому с помощью рентабельности по EBITDA можно проводить бенчмаркинг и сравнивать результаты деятельности компаний из одной отрасли с разной структурой капитала и работающих в разных странах.
По мнению экспертов, при рентабельности по EBITDA выше 12 % компания работает вполне эффективно. Если значение коэффициента меньше или вовсе близко к нулю, то, значит, менеджменту организации нужно принимать срочные меры по предотвращению банкротства и выходу из кризисного состояния.
NOPLAT. Посленалоговая операционная прибыль
NOPLAT (Net Operating Profit Less Adjusted Taxes) или в переводе посленалоговая (чистая) операционная прибыль, скорректированная на налоговые платежи, представляет собой показатель нормализованной операционной прибыли, уменьшенный на скорректированную величину налоговых платежей.
Показатель посленалоговой операционной прибыли тесно связан с понятием ROIC (Рентабельность инвестированного капитала).
[3]
Показатель NOPLAT, исходя из определения, рассчитывают по следующей формуле:
NOPLAT = After-tax operating profit + (Interest paid * (1-t))
NOPLAT = EBIT — Налог на прибыль + (Проценты уплаченные * (1-t))
Отметим что, в зарубежных источниках налоги называются скорректированными, поскольку в ситуации, когда финансовая и налоговая отчетность компании различается, следует использовать значения налогов, полученные в налоговой отчетности (все остальные показатели преимущественно используют финансовую отчетность). При использовании в качестве исходных данных налоговой отчетности, для правильного расчета NOPLAT достаточно взять величину налога на прибыль из отчета о финансовых результатах.
Показатель прибыли до уплаты процентов и после уплаты налогов может быть еще более уточнен – до чистой прибыли после налогообложения от операционной деятельности (Net operating profit after tax, NOPAT). В этом показателе прибыль уменьшена на величину прочих расходов и процентов, откорректированных для налогообложения.
Формула расчета показателя NOPAT имеет следующий вид:
Альтернативная формула показателя:
NOPAT = Net Profit After Tax + after tax Interest Expense — after tax Interest Income
Не менее тесная взаимосвязь показателя NOPLAT прослеживается при расчете экономической добавленной стоимости – EVA (Economic value added). Под NOPAT в концепции EVA понимается результат операционной хозяйственной деятельности после вычета скорректированных налогов. При этом NOPAT является результатом производственной деятельности (т.е. до вычета процентов), и согласно российской методологии его не всегда можно полностью отождествлять с результатом производственной деятельности.